摘要
二〇二〇是一个值得深刻记忆难忘之年，为疫情后时代的序幕由此开起。对全球的经济发展有着深远的影响。对此我国也不能独善其身，将从过去的高速发展到如今的新常态化下的经济转变。不得不使企业重新对今后的生产发展进行全面考量。尤其是上市公司对资本结构优化和最大价值体现更为重视。企业的资本结构是财务成本管理研究的重点领域之一。不同的资本结构构成具有着不同的风险和成本 而在我国的上市公司中普遍存在着股权融资倾向,债务负债比率较低等现象。大多数企业在经营过程中,对于资本结构的管理理念不高,对资本结构不能进行很好的充分规划,没有充分利用财务杠杆的作用,从而影响到企业的经营业绩和展示自身价值。本文对上市公司同仁堂资本结构中的现状问题进行分析从而有效的提出相应的对策提高优化资本结构提升自身的最大价值。为企业的良性发展提供贡献和帮助。
关键词：资本结构，股权融资，财务杠杆，对策
Abstract
2020 is a memorable year, which is the beginning of the post epidemic era. It has a profound impact on the global economic development. In this regard, China can not be alone, from the high-speed development in the past to the economic transformation under the new normalization. We have to make the enterprise reconsider the future development of production. In particular, listed companies pay more attention to the optimization of capital structure and the embodiment of maximum value. The capital structure of enterprises is one of the key fields of financial cost management. Different capital structure has different risks and costs. In China’s listed companies, there is a general trend of equity financing and low debt to debt ratio. In the process of operation, most enterprises do not have a high management concept for the capital structure, can not make a good plan for the capital structure, and do not make full use of the role of financial leverage, thus affecting the business performance of enterprises and showing their own value. This paper analyzes the current situation of Tong Ren Tang capital structure of listed companies, so as to effectively put forward corresponding countermeasures to improve the optimization of capital structure and enhance its maximum value. For the benign development of enterprises to provide contributions and help.
Key words: capital structure, equity financing, financial leverage，countermeasures
目录
1 引言……………………………………………………………………………………………..1
1.1 研究背景…………………………………………………………………………………………………….1
1.2 研究意义…………………………………………………………………………………………………….1
1.3国内外对资本结构研究现状………………………………………………………………………….1
1.3.1国外对资本结构研究现状……………………………………………………………………………………………1
1.3.2国内对资本结构研究现状…………………………………………………………………………………………….3.
1.4研究思路和研究方法……………………………………………………………………………………..4
1.4.1研究思路……………………………………………………………………………………………………..4
1.4.2研究方法……………………………………………………………………………………………………..5
2 研究的理论基础……………………………………………………………………………..5
2.1 MM修正理论…………………………………………………………………………………………………..5
2.2 权衡理论……………………………………………………………………………………………………….5
2.3代理成本理论…………………………………………………………………………………………………6
2.4控制权理论…………………………………………………………………………………………………….6
3 资本结构相关理论概述………………………………………………….7
3.1 资本结构定意……………………………………………………………………………..7
3.2 融资结构………………………………………………………………………………………………………7
3.3 资本结构基本特点………………………………………………………………………………………..7
3.3,1 权衡理论……………………………………………………………………………………………………………………..7
3.3.2 生命周期理论………………………………………………………………………………………………………………8
3.4 现代资本基本理论(MM理论)……………………………………………………………………….8
4 同仁堂股份有限公司简介及财务状况…………………………………………….10
4.1 同仁堂股份有限公司介绍……………………………………………………………………………..10
4.2 同仁堂股份有限公司财务状况分析………………………………………………………………..5
4.2.1 同仁堂股份有限公司偿债能力分析………………………………………………………………………………5
4.2.2 同仁堂股份有限公司营运能力分析……………………………………………………………………………..15
4.2.3 同仁堂股份有限公司盈利能力分析……………………………………………………………………………..17
5 同仁堂股份有限公司资本结构存在现状及问题……………………………..14
5.1 同仁堂资本结构现状……………………………………………………………………………………19
5.1.1.资本构成现状………………………………………………………………………………………………………………19
5.1.2 债务现状…………………………………………………………………………………………………………………….19
5.1.3 股权结构现状………………………………………………………………………………………………………………21
5.2 同仁堂资本结构存在的问题………………………………………………………………………….22
5.2.1 资产负债率偏低…………………………………………………………………………………………………………..22
5.2.2 资产负债结构不合理……………………………………………………………………………………………………22
5.2.3 股权结构问题………………………………………………………………………………………………………………23
6 完善同仁堂股份有限公司资本结构对策………………………………………..24
6.1优化公司的股权结构…………………………………………………………………………………….24
6.2 充分发挥财务杆效益…………………………………………………………………………………….19
6.3 优化资本结构……………………………………………………………………………………………….25
6.4 优化融资手段………………………………………………………………………………………………26
6.5 提升公司财务人员能力……………………………………………………………………,,………..26
6.6 提高经营能力和品牌效应…………………………………………………………………………….26
7 结论……………………………………………………………………………………………..28
参考文献………………………………………………………………………………………….29
致谢………………………………………………………………………………………………..32
