上市公司股权融资融资偏好研究

摘要

融资是一个企业所应考虑的头等大事，所以企业的融资对于其生存和发展有着重要的影响。随着资本市场的发展，资金问题成为制约上市公司发展的问题之一，因此融资的重要性日益显现。本文研究的是狭义的融资，即资金的融入问题。而在国民经济中占举足轻重地位的上市公司，其融资行为具有更广泛的影响，因此上市公司的融资行为是一个非常值得研究的问题。

关键词：上市公司；股权融资；偏好研究

Abstract

Financing is the top priority should be considered by an enterprise, so the enterprise financing has an important effect on its survival and development. With the development of the capital market, capital problem becomes one of the restricting listing Corporation development, so the financing has become more and more importance. This study is the narrow financing, the financing problem. But in the national economy occupies the position of play a decisive role in listing Corporation, which has wider implications of the financing behavior, so the financing behavior of listing Corporation is a very worthy of study.

Keywords: listing Corporation; stock financing; preference study

目  录

1、绪论…………………………………………………… 3

1.1本文研究意义与目的…………………………………… 3

1.1.1研究意义……………………………………….. 3

1.1.2研究目的……………………………………….. 3

1.2国内外研究现状………………………………………. 4

1.2.1国外研究现状……………………………………. 4

1.2.2国内研究现状……………………………………. 5

2、基本理论概述……………………………………………. 5

2.1上市公司治理结构特点…………………………………. 5

2.2上市公司常用融资方式分类……………………………… 6

2.3上市公司常用融资方式的特征……………………………. 6

2.3.1内源融资……………………………………….. 6

2.3.1股权融资……………………………………….. 7

2.3.3债权融资……………………………………….. 7

2.4股权融资概述………………………………………… 7

2.5股权融资优势………………………………………… 8

2.6股权融资风险缺陷…………………………………….. 8

2.7融资方式……………………………………………. 9

3、股权融资偏好成因分析……………………………………. 10

3.1从成本角度考虑 ……………………………………. 11

3.1.1权益资本成本。 ……………………………….. 11

3.1.2债务资本成本原因的财务政策 …………………….. 12

3.2内在动因分析 ……………………………………… 12

3.2.1非流通股股东的私人利益………………………….. 12

3.2.2经理人的机会主义倾向与股权融资偏好……………….. 13

3.2.3股权融资风险与股权融资偏好 …………………….. 13

3.2.4补充的主观性说法 ……………………………… 13

3.3 融资选择的因素分析法思想 …………………………… 14

4、结论与建议…………………………………………….. 15

4.1优化上市公司的股权结构 …………………………….. 15

4.1.1发展法人持股 …………………………………. 15

4.1.2国有股减持 …………………………………… 15

4.2完善公司治理结构，防止内部人控制 ……………………. 16

4.2.1建立有效的利益激励机制 ………………………… 16

4.2.2建立有效的内部约束机制 ………………………… 16

4.2.3建立有效的外部约束机制 ………………………… 16

4.3积极发展企业债券市场，多元化拓宽融资渠道 …………….. 17

4.3.1完善信用评级制度 ……………………………… 17

4.3.2加大企业债券品种创新的力度风险转移机制 ………….. 17

4.3.3尽快建立企业债券的偿债基金制度 …………………. 17

4.4加强信息披露，完善各项法律法规……………………….. 18

总结…………………………………………………….. 18

参考文献…………………………………………………. 18

致谢…………………………………………………….. 21

附件…………………………………………………….. 22

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